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华福证券发布研究报告称北京蒙丹米尔羊绒服饰有限公司,予快手-W(01024)“买入”评级,预计2024-2026年收入为1253.67/1425.96/1632.46亿元,归母净利润为127.70/188.20/248.52亿元。2024Q1公司实现收入294.08亿,调整后利润净额43.88亿元,同比增长10347.6%。公司将于未来36个月内回购价值不超过160亿港元的B类普通股,直到2027年将举行的股东周年大会结束为止。该计划将于2024年6月13日起生效。
华福证券主要观点如下:
毛利率显著提升,或由于业务结构变化以及技术提升
公司24Q1毛利率为54.82%,同比增长8.37pct。高毛利业务收入占比的提升或带来毛利率的提升。24Q1直播服务、其他业务、线上营销服务业务占比分别为29.16%、14.22%、56.62%,而23Q1占比分别为36.93%、11.24%、51.81%。技术提升或带来毛利率的提升。随着技术进一步提升,带宽费用及服务器托管成本占收入比重由6.72%下降至4.76%,同比下降1.96pct。
AI落地广告业务,后续或进一步带来增量
24Q1公司实现在线营销业务收入166.50亿元,同比增长27.45%。24Q1,公司依托AI及大语言模型能力,为客户提供包括智能创作、智能投放和智能用户链接在内的全链路提效方案。智能创作方面,24Q1,AIGC营销素材的单日消耗峰值突破1000万元。智能投放环节,24Q1通过UAX进行营销推广的总消耗环比增长超4倍。
回购计划或进一步彰显公司对未来发展的信心
截至2024年5月22日,公司已回购61.7百万股B类股份,价值30.9亿港元。2024年6月13日,现有股份购回计划到期后,公司将实施新的股份回购计划。连续实施股份购回计划,或彰显了公司对于公司价值的认可与未来发展的信心。
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责任编辑:史丽君 北京蒙丹米尔羊绒服饰有限公司